Futuro e opções de negociação wiki

Futuros.

O que são "Futuros"

Futuros são contratos financeiros que obrigam o comprador a comprar um ativo ou o vendedor para vender um ativo, como uma mercadoria física ou um instrumento financeiro, em uma data e preço futuros predeterminados. Os contratos de futuros detalham a qualidade e a quantidade do ativo subjacente; eles são padronizados para facilitar a negociação em uma troca de futuros. Alguns contratos de futuros podem exigir a entrega física do ativo, enquanto outros são liquidados em dinheiro.

BREAKING Down 'Futures'

A principal diferença entre opções e futuros é que as opções dão ao titular o direito de comprar ou vender o ativo subjacente no vencimento, enquanto o detentor de um contrato de futuros é obrigado a cumprir os termos de seu contrato. Na vida real, a taxa de entrega real dos bens subjacentes especificados em contratos de futuros é muito baixa, já que os benefícios de hedge ou especulação dos contratos podem ser obtidos em grande parte sem efetivamente reter o contrato até expirar e entregar o bem. Por exemplo, se você estivesse por muito tempo em um contrato de futuros, você poderia entrar no mesmo tipo de contrato para compensar sua posição. Isso serve para sair da sua posição, assim como vender uma ação nos mercados de ações encerra um comércio.

Especulação Futuras.

Os contratos de futuros são usados ​​para gerenciar movimentos potenciais nos preços dos ativos subjacentes. Se os participantes do mercado anteciparem um aumento no preço de um ativo subjacente no futuro, eles poderiam potencialmente ganhar comprando o ativo em um contrato de futuros e vendê-lo mais tarde em um preço mais alto no mercado à vista ou lucrando com a diferença de preço favorável através de caixa assentamento. No entanto, eles também podem perder se o preço de um ativo for eventualmente inferior ao preço de compra especificado no contrato de futuros. Por outro lado, se o preço de um ativo subjacente caiu, alguns podem vender o ativo em um contrato de futuros e comprá-lo mais tarde, a um preço mais baixo no local.

Futuros Hedging.

A finalidade da cobertura não é ganhar com movimentos de preços favoráveis, mas evitar perdas decorrentes de mudanças de preços potencialmente desfavoráveis ​​e no processo, manter um resultado financeiro predeterminado conforme permitido pelo preço de mercado atual. Para se proteger, alguém está no negócio de realmente usar ou produzir o ativo subjacente em um contrato de futuros. Quando há um ganho com o contrato de futuros, há sempre uma perda do mercado à vista, ou vice-versa. Com esse ganho e perda compensando-se mutuamente, a cobertura efetivamente bloqueia o preço de mercado aceitável e atual.

Futuros e opções: uma introdução.

Deepak Shenoy.

25 de dezembro de 2006.

Futuros e Opções (F & amp; O) é uma frase famosa usada por canais de TV, sites e conversas hoje em dia, mas muitos de vocês não estão familiarizados com o conceito. Deixe-me tentar e explicar, em termos muito simples.

Em primeiro lugar, deixe-me confirmar o que você já sabe: que você pode comprar e vender ações em uma troca, e os preços das ações variam todos os dias, e talvez a cada minuto. Você compra um estoque com a expectativa de apreciação futura e vende quando quer sair ou reservar lucros.

Isso é chamado de & # 8220; dinheiro & # 8221; ou o & # 8220; spot & # 8221; mercado & # 8211; Isso significa que, quando você disser, eu comprarei 100 ações da empresa X em Rs. 152 & # 8221; Em uma bolsa de valores, alguém pode vendê-lo para você e você receberá as ações & # 8220; no local & # 8221 ;. (Tecnicamente, você receberá a entrega após dois dias, mas isso é realmente um atraso administrativo). Você também paga o dinheiro # 8220; no local e # 8221; & # 8211; ou seja, você precisará pagar imediatamente os Rs. 15.200 no exemplo acima.

Agora, deixe-me falar sobre os mercados de futuros. Um futuro é um contrato derivado em que duas partes concordam em comprar ou vender algo entre si com um preço específico em uma data FUTURA.

Isso significa que a entrega não é imediata, está em uma data muito posterior. E o pagamento também não é imediato, está em uma data posterior. Este tipo de contrato também é chamado de "contrato a prazo" # 8221 ;.

Por que as pessoas fazem isso? E como isso é diferente de comprar hoje?

Não há entrega agora.

Futuros são para diferentes tipos de requisitos. Por exemplo, você pode não ter o dinheiro agora para comprar, mas você acredita que o preço aumentará. Você acaba de comprar um contrato a prazo para uma data posterior, e naquela data você compra e vende IMEDIATAMENTE, de modo que você simplesmente pague a diferença (ou perca a diferença se o estoque perdeu dinheiro).

Em segundo lugar, os futuros podem ser usados ​​para & # 8220; venda curta & # 8221 ;. Se você quer vender algo, você deve possuí-lo primeiro, não? Mas os futuros são diferentes & # 8211; uma vez que são para uma data posterior, você pode vender algo sem possuí-lo e depois comprá-lo mais tarde! Então, se você acredita que o preço de um item está indo para baixo, você pode VENDER um contrato a termo. Como você não precisa entregar isso agora, o comprador não se importa se você já o possui ou não. Na data posterior, basta comprar no mercado e entregá-lo ao comprador, embolsando (ou perdendo) a diferença.

Futuros também são para & # 8220; hedging & # 8221 ;. Digamos que você é um fazendeiro de arroz e que 1000 quilos de arroz cresçam em sua fazenda. Você pode colhê-lo apenas três meses depois, mas agora o preço é muito bom, quase Rs. 20 por quilo. Mas você sabe que este ano, as chuvas foram gentis, então todo fazendeiro de arroz terá uma boa safra. Então, haverá muito arroz no mercado, e os preços cairão, mesmo tão baixos quanto Rs. 12 por quilo! O que você pode fazer?

Você não pode vender o arroz agora, porque então o comprador irá dizer # 8220; mostre-me o arroz & # 8221; e você pode mostrar isso porque você pode colhê-lo até mais três meses. Mas se você não vender agora, perderá Rs.8 por kg!

O que você pode fazer é VENDER um contrato de futuros por 1000 quilos no preço de hoje por três meses depois, Rs. 20 por quilo. Então, três meses depois, quando você colhe se o preço caiu para Rs. 12 por quilo, você vende no mercado por Rs. 12 por quilo e fazem Rs. 12.000. Então, você também precisa vender 1000 quilos em seu contrato a prazo em Rs. 20, mas para isso você simplesmente compra no mercado em Rs. 12 e entregá-lo ao comprador em Rs. 20, fazendo Rs.8 extra por quilo, totalmente Rs.8000. Significa que você fez Rs. 20,000 para seus 1000 quilos!

Você pode estar pensando: por que ele simplesmente não dá os 1000 quilos da fazenda ao comprador? Bem, o comprador pode estar no Brasil! Tradutores de mercado para commodities como o Rice podem estar em qualquer lugar do mundo, portanto, quando você entrar em um contrato de futuros em uma troca, você não precisa encerrá-lo com a entrega. (na Índia, na maioria dos casos, você pode, mesmo se você quiser). Você compra e vende na mesma troca no & # 8220; SPOT & # 8221; preço na data de entrega. Significado, se você VENDER um contrato de futuros, então, na data futura, a bolsa assumirá que você comprará a preço de mercado (preço à vista) e lhe dará a diferença entre o preço futuro do contrato (preço de venda) eo preço à vista (preço de compra ).

No exemplo acima, o que foi comprado / vendido no futuro foi # 8220; RICE & # 8221 ;. Este é o & # 8220; subjacente & # 8221; commodity sendo negociado no contrato de futuros. O arroz também é comercializado no & # 8220; spot & # 8221; mercado & # 8211; que pode ser sua loja local de kirana, ou um pátio APMC grossista ou uma troca de mercadorias (ou seja, você paga e você obtém seus produtos agora). O & # 8220; subjacente & # 8221; pode ser qualquer coisa # 8211; uma mercadoria como o arroz, um conjunto de ações da empresa, um valor de índice, moeda estrangeira etc.

Ok, e se eu lhe disser que vou comprar arroz no Rs.20 e o preço cai para Rs. 12? Posso fugir e me esconder em um canto, e quebrar minha promessa, porque eu posso perder Rs. 8. Aqui é onde as trocas chegam.

As trocas asseguram que seu contrato seja executado. Eles asseguram & # 8221; seu contrato. Então, se eu fugir, a troca ainda assegurará que você obtenha seus lucros. Eles vão me perseguir pelas perdas. (Na verdade, um contrato de futuros deve ser negociado na troca. Se não for, então é apenas um contrato de & # 8220; encaminhar & # 8221; contrato)

Valores de Contrato e Margem.

Para garantir que eu não estive fora deles, as trocas pedem uma margem & # 8220; & # 8211; uma certa parcela do valor do contrato como um & # 8220; depósito & # 8221; até a data contratada. Na Índia, é entre 12 a 50% do valor do contrato para as ações; então, se você comprar um futuro para comprar 100 ações da Infosys em Rs. 2200, o valor do contrato é Rs. 220,000. A margem pode ser de 20% (ditada pelo seu corretor ou pela troca), de modo que a margem será Rs. 44,000. Você é obrigado a pagar a margem no dia em que você compra ou vende o contrato de futuros. Na data contratada (no futuro), você receberá sua margem mais seu lucro (ou menos sua perda).

Deixe-nos assumir que comprei um contrato a termo (100 ações da INFY no preço futuro atual de Rs. 2200 por ação, em 27 de janeiro de 2007) pagando uma margem de Rs. 44,000. Agora, de repente, se houver um acidente e o preço da INFY no mercado spot subiu para Rs. 1700? Essencialmente, perdi Rs. 500 por ação & # 8211; que, por 100 partes, é Rs. 50,000! Isso é maior do que a minha margem de Rs. 44,000 para que o corretor ou a troca ainda possam pensar que eu posso fugir e eles serão deixados para cobrir a perda. Então eles podem fazer um & # 8220; Marked to market & # 8221; chamada de margem, o que significa que eles vão me pedir para fornecer Rs extra. 6.000 como uma margem adicional (e talvez outros 20.000 para cobrir uma queda adicional nos preços, que eles podem fazer).

Normalmente marca-para-mercado significa a diferença entre o preço à vista e o preço futuro acordado & # 8211; Isso pode ser positivo (& # 8220; Mark-to-market profit & # 8221;) ou negativo (& # 8220; MTM Loss & # 8221;)). Futuros são negociados ativamente no mercado, e o preço do futuro não é decidido por você # 8211; então, uma vez que você tenha comprado o futuro, você pode VENDER o contrato para outra pessoa. Digamos o contrato que comprei na Rs. Atualmente estão negociando 2.200 em Rs. 2,300 em vez disso. Posso vender o contrato em si, e eu faço os Rs. 100 como lucro por ação & # 8211; por 100 ações, ele é um Rs. 10 mil lucros. A troca também me dará a minha margem de volta e tomará uma margem do novo proprietário do contrato.

Na data acordada do contrato, a troca será # 8220; square off & # 8221; todos os contratos. Ou seja, todos os compradores e vendedores serão pagos de volta a sua margem, incluindo quaisquer lucros marcados para o mercado ou menos quaisquer perdas a partir dessa data. Para evitar datas arbitrárias, as bolsas de valores na Índia têm apenas três datas de contratos futuros abertas (compravel) e # 8211; na última quinta-feira do mês atual, na última quinta-feira do próximo mês e na última quinta-feira do mês seguinte. Estes são chamados de mês próximo, mês + 1, mês + 2. O quadrado fora acontece no final daquela quinta-feira.

Futuros são contratos pré-acordados e o comprador deve vender e o vendedor DEVE comprar. Eles não têm escolha no assunto, uma vez que assinam o contrato, o contrato deve ser marcado para o mercado todos os dias, eles devem pagar a margem e eles precisam se afastar. Isso significa que tanto o comprador como o vendedor têm uma OBRIGAÇÃO para compensar o negócio.

Agora, comerciantes de futuros também são bastante inteligentes e # 8211; Eles querem ganhar lucros, mas querem reduzir suas perdas. Portanto, há um conceito de & # 8220; opções & # 8221; & # 8211; um tipo de contrato derivado que é ligeiramente diferente.

O comprador de uma Opção tem o DIREITO, mas não a obrigação de exercer o contrato. O que isto significa? Digamos que acho que a participação da Infosys vai subir no próximo mês, mas não tenho certeza.

Em vez de comprar um futuro, posso comprar um & # 8220; CALL & # 8221; opção, que é um direito de & # 8220; comprar & # 8221; Numa data posterior. Se naquela data o contrato for favorável para mim (o que significa que o preço à vista da INFY é maior) Eu vou comprá-lo e desembarcar, resultando em um lucro para mim.

Se o preço à vista for menor do que o preço da minha opção de compra, irei # 8220; abandonar & # 8221; O contrato, e não o exerce, significa que não tenho perdas.

Mas então a pessoa que a vende para mim deve ser realmente estúpida. Porque, se o preço for maior, ele tem a OBLIGAÇÃO de me vender e fazer uma perda, mas se o preço for menor, eu não exerço a opção e ele não ganha lucro. Então, por que ele faria isso? Ele me cobra um & # 8220; premium & # 8221; qual é o valor que eu pago para comprar a opção. Pode ser muito barato; sobre Rs. 20 por ação, mas esse é o dinheiro para o problema que ele consegue manter no caso de eu decidir não exercer a opção. Se eu decidir fazer exercício, ele ainda mantém a margem, mas paga a perda de marca a mercado.

O direito de COMPRAR um estoque subjacente a um determinado preço é conhecido como uma opção de compra. O direito de VENDER uma ação subjacente a certos preços é uma opção PUT.

É bastante confuso. Você pode comprar uma opção de compra, e você pode comprar uma opção de compra. Você deve associar a frase & # 8220; chamar & # 8221; com o "direito de comprar" # 8221; e & # 8220; colocar & # 8221; com o # 8220; direito de vender & # 8221 ;. (Se você está realmente confuso, repita esse mantra 108 vezes:

Agora os futuros são negociados como ações e # 8211; então o preço do futuro está prontamente disponível no mercado, e vai para cima e para baixo todos os dias. Mas uma opção é ligeiramente diferente, porque é um direito e não uma obrigação. Você compra um futuro no mercado de futuros, com base em quem está disposto a pagar quanto para um futuro.

Mas uma opção é sempre a um preço pré-acordado. Nas bolsas de ações para ações e índices, a troca permite diferentes preços de exercício, geralmente Rs. 10 entre si, e uma nova lista de preços de exercício comercializáveis ​​é divulgada todos os dias. Estes geralmente serão alguns priecs acima do preço atual do mercado, e alguns preços abaixo.

Exemplo: Se a Infosys estiver negociando em Rs. 2172 hoje, a troca pode permitir preços de exercício de Rs. 2150, 2160, 2170, 2180, 2190 e 2200. Se o preço for até 2200, a troca pode abrir novos preços de exercício de 2210, 2220 e 2230 (os outros ainda estão disponíveis, é claro).

Se você comprar uma opção CALL, então você compra o direito de comprar algo. Mas quem vende para você? Esta outra pessoa não tem o direito de vendê-lo para você, ela tem a OBRIGAÇÃO de vendê-lo para você se você quiser. Essa pessoa é chamada de escritora. Você pode comprar uma opção, mas você também pode ESCREVER uma opção (o que significa que agora está obrigado a vendê-la).

Se você escrever uma opção, você receberá o prêmio que o comprador pagará. (Menos qualquer corretagem e impostos).

Os escritores têm um problema: têm lucros limitados (a margem que recebem, quando o preço de exercício não é rentável para o comprador), mas um risco ilimitado de perda quando o preço de exercício é lucrativo. Isso significa para uma opção de compra, se o preço à vista for inferior ao preço de exercício, o comprador não exercerá a opção, portanto, você só obtém o prêmio. Se o preço à vista estiver acima, o comprador exercerá e você paga a diferença (mas mantenha a margem).

Digamos que você compre uma opção CALL de 100 ações INFY de mim (preço de exercício 2200, 07 de janeiro, R $ 20 premium por ação). Você me paga Rs. 2000 (Rs. 20 x 100 partes) como premium. Se o preço for para Rs. 2.300 você exercitará a opção e eu vou ter que pagar os Rs. 100 diferença por ação, totalmente Rs. 10.000. Minha perda é Rs. 8,000 porque recebi o prémio de 2.000.

Se o preço cair para Rs. 2.100, você não exercerá a opção, e recebo apenas Rs. 2.000, que foi o prémio.

Por que eu escrevo opções? Porque a maioria das opções não se exercita! Significado, posso escrever uma opção hoje e é bem provável que o preço de mercado não esteja dentro do prémio, então eu ganhei, não tenho que perder dinheiro! E, afinal, posso escrever uma opção CALL e COMPRAR um futuro ao mesmo tempo, garantindo que eu ganho lucros na diferença. (Isso também é hedging)

No dinheiro, fora do dinheiro.

Se um preço de operação da opção de compra estiver abaixo do preço à vista, é # 8220; no dinheiro # 8221 ;. Significado, se o preço INFY for Rs. 2200 e comprei uma opção de chamada para Rs. 2100, estou fazendo lucros, então a opção é # 8220; no dinheiro # 8221 ;.

O inverso é # do dinheiro # 8221; ou & # 8220; OTM & # 8221 ;. Significado, se eu comprar uma opção de compra para um preço de exercício de 2100, mas o preço atual é Rs. 2000, então não estou fazendo lucros agora, então a opção é OTM. Geralmente, os escritores gostam de fazer OTM contratos para que eles não sejam imediatamente expostos à perda. (Nas opções de dinheiro geralmente se comercializam por um grande prêmio, tão grande que, quando você considera o prémio, você está fazendo perdas!)

Esta foi uma longa publicação e também estou cansada, então vou parar aqui. Por favor, publique suas perguntas e vou tentar resolver quaisquer outras coisas que eu não tenha mencionado, ou que não são muito claras. Obrigado por ler!

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As leis que autorizam as atividades da CFTC e os regulamentos emitidos pela CFTC para levar a cabo essas atividades, bem como referências relacionadas à regulamentação, execução e referências judiciais.

Os comentários enviados à Comissão estão disponíveis on-line para revisão pública.

Deribit.

Deribit - Bitcoin Futures & amp; O Options Exchange é a primeira plataforma do mundo que oferece opções europeias de "baunilha", bem como futuros de bitcoin com margem. É a troca de bitcoins mais rápida e tecnicamente avançada para lançamentos de data. O objetivo básico da troca é.

para negociar opções regulares em dinheiro de estilo europeu no índice Deribit BTC, com margem e até 10x de alavancagem; para negociar futuros que se estabeleçam no índice Deribit BTC, com elevação até 20x.

Características.

Margem de negociação.

Todos os fundos de uma conta serão considerados margem disponível. O patrimônio e a margem flutuam no mercado à medida que os preços mudam. Se a margem de manutenção em uma conta for maior que o patrimônio de uma conta, uma chamada de margem é desencadeada. A posição dos usuários será liquidada de forma gradual em pequenos passos (máximo de 10 contratos / margem de chamada) até que a equidade seja maior do que a margem de manutenção.

Pedidos avançados.

A partir de recursos avançados que ajudam a entrar no mercado, a plataforma permite colocar pedidos de volatilidade, onde o motor de preços Deribit atualiza continuamente o preço da ordem para manter a volatilidade implícita. Com esta característica, o mercado básico já é possível para qualquer comerciante que abra uma conta.

Gerenciamento de riscos.

Deribit possui gerenciamento de risco em tempo real com auto-liquidação incremental: se uma conta tiver uma margem de manutenção maior que sua equivalência patrimonial, o motor de risco Deribit liquidará sua posição em pequenas etapas, proporcionando proteção máxima para todas as partes envolvidas. As liquidações são pequenas e instantâneas, garantindo novamente a justiça para todos. Deribit pretende nunca ter perdas socializadas. Seu sistema de gerenciamento de risco é construído de tal forma que é extremamente difícil falir mesmo se alguém tentasse fazê-lo. Também o fundo de seguro Deribit para cobrir falências é reabastecido constantemente.

Índice e preço de entrega.

O Deribit tem um dos índices de preços de bitcoin mais transparentes - Deribit BTC index. Atualmente, o índice Deribit BTC é composto pelos preços mais recentes de Bitstamp, Gemini, Bitfinex, Itbit, Gdax e Kraken. A partir dessas 6 trocas, o Deribit recupera continuamente o melhor lance e os melhores preços e calcula o preço médio. Em seguida, os preços mais altos e mais baixos são retirados. As restantes 4 bolsas são então cada uma por 25% responsáveis ​​pelo índice de preços da BTC. Portanto, em todos os momentos, há um máximo de 4 trocas que compõem a ponderação do índice de preços BTC cada 25%.

Existe uma página de estatísticas dedicada ao índice de preços onde você pode ver em qualquer momento, quais trocas são realmente parte do índice neste momento. Se o sistema não receber nenhum sinal de uma troca por mais de 3 minutos, essa troca será retirada do cálculo do índice. O preço utilizado para liquidação e entrega de contratos será calculado como a média ponderada no tempo do índice Deribit BTC na última meia hora antes do vencimento. O índice Deribit BTC é calculado a cada 6 segundos. Assim, o preço de entrega final é a média de 300 preços do índice obtidos nos últimos 30 minutos antes do vencimento.